千億芯片龍頭2022年業(yè)績大跌，預(yù)降超七成！？
在消費(fèi)電子需求疲軟的大環(huán)境下，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司遭遇“寒冬”，千億市值CIS龍頭也不例外。


1月13日晚間，千億市值芯片龍頭韋爾股份發(fā)布了一則2022年度業(yè)績預(yù)減公告，預(yù)計(jì)2022年實(shí)現(xiàn)扣非后歸母凈利潤0.9億~1.35億元，而2021年同期為40億元，降幅之大仿佛晴天霹靂。這也意味著公司第三、第四季度連續(xù)兩個(gè)季度虧損。
公告一出，不少投資者直呼“爆雷”。數(shù)據(jù)顯示，2021年韋爾股份營收241.04億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤約44.8億元。2022年度的業(yè)績預(yù)告遠(yuǎn)低于這一水平，甚至“倒退”回了公司2018年的扣非凈利水平。
業(yè)績預(yù)降超七成
韋爾股份的業(yè)績預(yù)告顯示，2022年公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤8億元至12億元，同比下滑73.19%到82.13%，扣非后凈利潤為9000萬元至1.35億元，同比下降96.63%到97.75%。
去年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤21.49億元，同比下降近四成。結(jié)合本次業(yè)績預(yù)告，韋爾股份去年第四季度凈利潤或虧損超9億元。
韋爾股份此份業(yè)績預(yù)告超出了市場預(yù)期。據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近兩個(gè)月有24家機(jī)構(gòu)對公司2022年業(yè)績進(jìn)行了預(yù)測，一致預(yù)測值為38.77億元，最低值也有24.99億元。


存貨問題值得關(guān)注
對于業(yè)績下滑的原因，韋爾股份表示，由于受到全球新冠疫情、地緣政治的緊張局勢、消費(fèi)電子市場整體表現(xiàn)低迷等因素的影響，以智能手機(jī)為代表的消費(fèi)電子需求受到了較強(qiáng)沖擊，也對公司的主營業(yè)務(wù)產(chǎn)生了較大影響，部分細(xì)分市場的出貨量有所下滑，產(chǎn)品銷售價(jià)格承壓，公司的營收規(guī)模和產(chǎn)品毛利率較去年均有所下降。
具體來看，韋爾股份凈利潤大幅下滑，主要受2022年下半年業(yè)績影響。2022年半年報(bào)顯示，其凈利潤為22.69億元，同比增長1.14%，而一季度也是處于盈利狀態(tài)。直到第三季度，韋爾股份的歸母凈利潤-1.2億元，同比下降109.41%。根據(jù)此次公布的業(yè)績預(yù)告來看，去年四季度韋爾股份的虧損額或達(dá)13.49億元至9.49億元，相比上一季度，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。
除此之外，存貨問題也讓韋爾股份遭受“重創(chuàng)”。韋爾股份表示，基于目前可獲取的信息進(jìn)行測算，預(yù)計(jì)2022年度計(jì)提的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備為13.4億元~14.9億元。截至2022年三季度末，韋爾股份尚有141.13億存貨，會否成為遠(yuǎn)期業(yè)績隱患令市場擔(dān)憂。
行業(yè)有望復(fù)蘇
韋爾股份為國內(nèi)圖像傳感器龍頭企業(yè)，在手機(jī)CIS市場占有一定的市場份額。
多家機(jī)構(gòu)預(yù)測史上最長換機(jī)周期將要來臨，全球智能手機(jī)換機(jī)周期將達(dá)43個(gè)月，中國智能手機(jī)換機(jī)周期預(yù)計(jì)增加到34個(gè)月。
2023年上半年需求仍有不確定性，下半年若全球宏觀經(jīng)濟(jì)有邊際改善，智能手機(jī)市場有望迎來溫和復(fù)蘇。2023年一季度手機(jī)市場主線仍為庫存出清，二季度前后存貨將恢復(fù)至正常水平。
看好2023年安卓端市場的底部復(fù)蘇反彈以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。蘋果端出貨量預(yù)計(jì)相對企穩(wěn)，供應(yīng)鏈2023年面臨匯率波動、產(chǎn)業(yè)鏈外遷等風(fēng)險(xiǎn)，疊加ASP、份額提升紅利邊際減弱，供應(yīng)鏈表現(xiàn)或相對穩(wěn)定。安卓端出貨有望底部復(fù)蘇，伴隨去庫存效果逐步顯現(xiàn)，相關(guān)供應(yīng)鏈公司稼動率有望提升，進(jìn)而驅(qū)動盈利水平改善，業(yè)績或迎來底部反彈。